已实施18年的《信托公司管理办法》修订落地。日前，国家金融监督管理总局发布修订后的《信托公司管理办法》（下称《办法》），市场密切关注的信托公司业务范围、股东责任、风险处置安排等方面的监管要求都有新变化。
《办法》是规范信托公司功能定位和经营管理的基础性规章。此番大修后，文件将与资管新规、信托业务三分类通知等行业新制度更好地衔接。从主要修订内容来看，提高了信托公司注册资本门槛，调整了业务范围，定调坚持“卖者尽责，买者自负；卖者失责，按责赔偿”，打破刚性兑付；同时，对于信托公司开展非标业务，也进一步明确了相关要求。
《办法》将自2026年1月1日起施行，不符合规定的存量业务应锁定规模并有序压降。在受访的业内人士看来，新规在推动行业高质量发展的同时，也为小型信托公司带来一定调整压力，包括资本补充、业务收缩等。
业务结构大调整，坚持“卖者尽责，买者自负”
原《办法》制定于2007年，至今已实施18年。对于修订背景，金融监管总局有关司局负责人在答记者问时表示，原《办法》部分条款难以满足信托公司风险防范、转型发展和有效监管的需要，与资管新规、信托业务三分类通知等近年新出台制度的衔接也有待加强。
上述负责人还提到，今年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，系统谋划了信托业高质量发展的目标和任务，《办法》作为重要配套制度需做好贯彻落实。
4月11日至5月11日，《办法》修订征求意见稿向社会公开征求意见。从最终定稿来看，共8章75条，主要修订内容体现在四个方向：一是聚焦主责主业，坚持信托本源；二是坚持目标导向，强化公司治理；三是加强风险防控，规范重点业务环节；四是强化信托监管要求，明确风险处置机制。
在聚焦主责主业方面，最受关注的修订内容仍是业务结构和范围的调整。相比原《办法》规定的资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托等11项业务，《办法》将信托公司业务范围划定为三项，即信托业务、固有资产负债业务、其他业务。
其中，信托业务由原来的五项信托业务调整为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三项。固有资产负债业务方面，在固有负债项下增加了向股东及股东关联方申请流动性借款、定向发债，并明确可以向信托业保障基金公司申请流动性支持借款；在固有资产项下取消了对外提供担保业务。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚认为，文件进一步明确了信托公司的功能定位，推动行业全面回归受托本源。“这意味着信托公司需要加快转型，强化受托责任，从事主要业务时将承担更多合规与风控义务。”他说。
《办法》对信托公司及其从业人员禁止性行为划出九道“红线”，其中首条即不得“以任何形式承诺信托财产不受损失或者保证最低收益”。此外，通道业务、资金池业务等过往乱象高发的业务也被明令禁止，要求信托公司及其从业人员不得“提供用于规避金融监管要求的通道服务”，不得“开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”。
前述负责人就修订内容答记者问时提到，信托公司要立足受托人定位，规范开展三大类业务，坚持“卖者尽责，买者自负；卖者失责，按责赔偿”，打破刚性兑付。
其他业务方面，《办法》增加了“为金融机构及其管理的资产管理产品、资产服务信托、公益慈善信托等提供投资顾问、咨询、托管及其他技术服务”“为资产管理产品提供代理销售服务”，将“受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务”调整为“为企业发行直接融资工具提供财务顾问、受托管理人等服务”。
此外，文件实际取消了与信托公司主业无关联的或与现行监管政策相冲突的四项中间业务，包括“作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务”“代保管及保管箱业务”“办理居间、咨询、资信调查等业务”“经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务”等。《办法》还明确，信托公司开展业务涉及其他业务主管部门规定的应当满足有关资质要求，比如开展证券承销、资产证券化服务信托等业务需满足其他金融管理部门规定。
强化公司治理，非标业务要求进一步明确
相比原《办法》，新规将信托公司注册资本最低限额由3亿元提升至5亿元，并将公司治理列为独立章节，从公司内部考核、高管及股东行为等方面提出了更为明确且全面的监管要求。
其中，在加强权益保护方面，《办法》明确，信托公司董事会应设立由独立董事担任负责人的“委托人和受益人权益保护专门委员会”；在强化股东行为管理方面，要求信托公司应做好股东定期评估工作，发现股东及其实际控制人存在违规行为的，应及时采取措施并报告。信托公司未按要求报告的，信托公司员工、外部审计机构可以实名向信托公司住所所在地的金融监管总局派出机构报告。
《办法》还从关联交易管理、薪酬管理、信托文化建设等方面强化了信托公司管理要求。其中明确，信托公司应当按照法律法规和监管规定明确绩效薪酬延期支付和追索扣回的触发条件、适用范围、金额、方式等内容，提升可操作性。
为促进信托公司规范展业，《办法》从多维度要求信托公司加强内部控制和风险管理，包括完善净资本和准备金管理机制、加强信托业务全流程管理、强化固有业务管理、加强审计监督等。
值得注意的是，在此前的修订征求意见稿中，文件专门针对非标类资产作出要求，强调信托公司应当委托外部审计机构至少每年对信托业务进行一次外部审计，至少每年一次对基础资产涉及非标准化资产的资产管理信托产品进行逐一外部审计。（详见报道《信托公司管理办法时隔18年迎大修，行业最关心哪些内容？》）
修订后的正式文件在审计环节不再单独提及非标业务，要求信托公司至少每年进行一次外部审计，审计范围覆盖信托业务、固有资产负债业务、其他业务。上述负责人强调，信托公司对符合条件的信托业务应当逐项进行审计，具体条件在资产管理信托管理制度中明确。
针对非标类业务，修订后的《办法》也较征求意见稿有了更细化的监管要求，强调信托公司固有资产业务项下投资非标准化债权类资产、基础资产涉及非标准化债权类资产的资产管理产品合计不得超过其净资产余额的30%。信托公司不得以固有财产投资本公司发行的基础资产涉及非标准化债权类资产的资产管理信托产品。
据第一财经此前了解，信托公司投资自家发行的房地产、城投等单一非标融资类产品较为常见。而早在今年8月就有消息称，中国信托登记有限责任公司宣布将自9月1日起执行新的信托预登记审查标准。其中要求，对于资产管理信托，信托公司应当落实组合投资要求，不得开展实质为单一融资方提供融资的信托业务。这也被业内视为信托非标业务正式戴上“紧箍”，近年来已在整改的单一非标融资类信托产品或将正式成为历史，但具体细则仍待明确。
在风险处置与市场退出方面，《办法》进一步提升了风险处置和市场退出的约束力和操作性。要求信托公司应当建立恢复和处置计划机制，并根据监管要求定期更新，恢复计划和处置计划建议应当经金融监管总局及其派出机构认可。信托公司发生重大风险时，应当按恢复计划启动程序或监管要求实施恢复计划。被认定为高风险机构、需开展风险处置的，信托公司应当落实主体责任，实施自救措施，依法吸收损失。金融监管总局及其派出机构可以综合考虑信托公司风险情况等，依法采取或协同信托公司住所所在地地方党委政府等有关方面采取妥善合理的风险处置措施。
上述金融监管总局有关司局负责人强调，信托公司应对照《办法》要求，充分识别待整改业务，制定整改计划，锁定待整改业务规模，明确时间进度安排，有序压降。金融监管总局将把整改进展情况作为分类监管的重要依据，督促各信托公司稳妥有序整改。对于已纳入资管新规过渡期结束后个案处理范围的信托业务，按照资管新规有关要求及前期已报送的整改计划继续整改。
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亓宁
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